Daftar Emiten yang Terdampak Positif dan Negatif Pelemahan Rupiah

Jakarta – Pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) kini memberikan tekanan signifikan bagi sejumlah emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI). Kondisi ini terutama memukul perusahaan dengan beban utang valuta asing (valas) yang tinggi, ketergantungan impor yang besar, serta sensitivitas arus kas terhadap fluktuasi kurs.

Pada perdagangan Senin (18/5/2026), rupiah ditutup di level Rp 17.668 per dolar AS, melemah 0,4% dari penutupan perdagangan Jumat (15/5/2026) yang berada di level Rp 17.597 per dolar AS.

Pengamat pasar modal sekaligus Direktur PT Purwanto Asset Management, Edwin Sebayang, menilai emiten yang paling rentan adalah perusahaan dengan utang dolar AS yang besar, namun memiliki pendapatan mayoritas dalam rupiah dengan kemampuan lindung nilai atau hedging yang terbatas.

Sektor Properti hingga Aviasi Paling Terdampak

Sektor properti dan konstruksi menjadi salah satu yang paling sensitif. Beberapa emiten yang dinilai rentan meliputi PT Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE), PT Lippo Karawaci Tbk (LPKR), PT Agung Podomoro Land Tbk (APLN), dan PT Pakuwon Jati Tbk (PWON). Hal ini disebabkan oleh leverage yang tinggi serta ketergantungan pada suku bunga dalam proses refinancing.

Selain properti, sektor aviasi juga terpukul karena sebagian besar beban operasional seperti leasing pesawat, harga avtur, dan biaya perawatan menggunakan mata uang dolar AS. PT Garuda Indonesia Tbk (GIAA) menjadi emiten yang dianggap paling sensitif terhadap fenomena ini.

Sementara itu, emiten dengan kebutuhan belanja modal atau capital expenditure (capex) berbasis impor tinggi, seperti sektor telekomunikasi (PT Indosat Tbk dan PT XL Axiata Tbk) serta sektor manufaktur berat dan infrastruktur, juga menghadapi tekanan margin yang cukup berarti.

Farmasi, Poultry, dan Otomotif Tertekan

Sektor farmasi menjadi salah satu industri yang sangat terdampak karena ketergantungan bahan baku impor mencapai 85% hingga 95%. Emiten seperti PT Kalbe Farma Tbk (KLBF), PT Kimia Farma Tbk (KAEF), dan PT Indofarma Tbk (INAF) diprediksi mengalami kenaikan biaya produksi, sementara ruang untuk menaikkan harga jual terhambat oleh regulasi dan daya beli masyarakat.

Tekanan serupa dialami sektor poultry, yakni PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN), PT Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA), dan PT Malindo Feedmill Tbk (MAIN), akibat tingginya biaya impor pakan ternak dan obat-obatan. Di sektor otomotif, emiten seperti PT Astra International Tbk (ASII) dan PT Indomobil Sukses Internasional Tbk (IMAS) juga menghadapi tantangan kenaikan biaya komponen impor.

Emiten Komoditas Justru Diuntungkan

Di balik tekanan tersebut, pelemahan rupiah justru menjadi sentimen positif bagi emiten berbasis ekspor. Sektor komoditas seperti batubara (ADRO, PTBA, ITMG), kelapa sawit (AALI, SMAR), serta nikel dan mineral (INCO, MBMA) dinilai paling diuntungkan oleh kondisi ini karena pendapatan mereka berbasis dolar AS.

Equity Research Kiwoom Sekuritas Indonesia, Abdul Azis Setyo Wibowo, menyarankan investor untuk beralih ke emiten dengan natural hedge yang kuat, arus kas solid, dan eksposur ekspor tinggi. Menurutnya, saham komoditas tetap menjadi pilihan menarik sebagai defensive play di tengah pelemahan mata uang domestik.

Direktur Asosiasi Riset dan Investasi Pilarmas Investindo Sekuritas, Maximilianus Nicodemus, menambahkan bahwa emiten consumer goods seperti PT Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) memiliki resiliensi tinggi berkat integrasi bisnis dari hulu ke hilir. Selain itu, PT Mayora Indah Tbk (MYOR) juga dinilai menarik karena memiliki porsi ekspor yang signifikan.

Strategi Investasi

Para analis sepakat agar investor lebih selektif dalam memilih portofolio di tengah volatilitas nilai tukar. Investor disarankan memperhatikan struktur utang valas, kemampuan perusahaan dalam melakukan hedging, serta margin operasional emiten.

Dalam jangka pendek, sektor defensif seperti perbankan besar, telekomunikasi, dan consumer staples dengan arus kas yang kuat dinilai sebagai pilihan yang lebih aman. Sementara untuk jangka menengah, investor dapat mulai mengakumulasi saham-saham emiten eksportir dan komoditas secara bertahap.

Investor juga diingatkan untuk memantau indikator makro ekonomi seperti yield US Treasury, arus dana asing, serta harga komoditas global. Memahami profil risiko dan eksposur bisnis setiap emiten menjadi kunci penting untuk melakukan evaluasi yang tepat di tengah potensi tren pelemahan rupiah yang masih terus berlangsung.